2016鋼材行業(yè)回顧
瀏覽： 發(fā)布日期：2016-12-30
一、2016年鋼材價格打破五年下跌趨勢出現(xiàn)上漲主要受資產(chǎn)配置荒下風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)移、宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、資金面寬裕等宏觀面因素及基本面供需緊平衡、成本推動等因素影響。
1、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)
在經(jīng)歷了2014-15年經(jīng)濟(jì)的快速回落之后，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)還是迎來了一定的喘息之機(jī)。前三季度GDP同比增速都在6.7%，2016年穩(wěn)增長表現(xiàn)明顯。國內(nèi)的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從二季度開始便出現(xiàn)回暖的跡象，三季度出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的上漲；PPI指數(shù)結(jié)束連續(xù)54個月在負(fù)值區(qū)域，在9月份轉(zhuǎn)正。供給側(cè)改革給經(jīng)濟(jì)注入了新的活力。通過淘汰落后產(chǎn)能，工業(yè)企業(yè)去杠桿，使得國內(nèi)工業(yè)擺脫通縮格局，國內(nèi)通脹也溫和上升。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升是商品價格表現(xiàn)強(qiáng)勁的重要影響因素之一。
2、資產(chǎn)配置荒背景下資金輪動效應(yīng)明顯
2016年國內(nèi)鋼材產(chǎn)品金融屬性表現(xiàn)明顯，以螺紋鋼為例，期現(xiàn)貨兩者關(guān)聯(lián)系數(shù)高達(dá)98%，聯(lián)動效應(yīng)明顯。鋼材期貨價格上漲是影響現(xiàn)貨市場走勢非常重要的因素之一。由于大量資金的進(jìn)入加速期貨產(chǎn)品的波動，漲停跌停次數(shù)明顯增加，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，螺紋鋼張跌停16次，而2015年僅有4次，資金炒作現(xiàn)象明顯。
3、人民幣持續(xù)貶值效應(yīng)下原料成本明顯抬高
2016年人民幣匯率持續(xù)走低，對大宗原料形成較為明顯的成本支撐。鐵礦石等大宗原材料價格溢價效應(yīng)明顯，這也是國內(nèi)商品特別是工業(yè)品價格上漲的重要因素之一，人民幣貶值導(dǎo)致購進(jìn)原料成本上升，進(jìn)而抬高工業(yè)品制造成本。除去人民幣貶值造成的原料價格上漲之外，部分國產(chǎn)原料如焦炭價格上漲也是推高鋼材成本的重要因素。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2016年國內(nèi)焦炭價格從600元/噸價格上漲至最高2120元/噸上漲幅度超過200%，焦炭在鋼鐵原料中的成本占比在10月初超過鐵礦石。10月份之后的鋼價上漲主要受焦炭價格的推動，是典型的成本推動型上漲。
4、供給側(cè)改革去產(chǎn)能及環(huán)保因素助力鋼價上漲
2016年全國各省及寶鋼、武鋼公布的去產(chǎn)能任務(wù)合計(jì)煉鐵是4555.5萬噸，煉鋼8799萬噸。其中有效產(chǎn)能鐵、鋼合計(jì)超過4000萬噸，河北有效產(chǎn)能超過1900萬噸，其中煉鐵有效產(chǎn)能900萬噸。并在下半年展開對中頻爐煉鋼的檢查，在很大程度上影響了鋼鐵市場的供給預(yù)期，在關(guān)鍵階段對鋼價形成較為明顯的支撐；另外環(huán)保因素在2016年也發(fā)揮著重要的作用，唐山世園會、杭州G20會議及11月之后的霧霾治理等也助力
5．出口增長放緩
國內(nèi)鋼價大幅上漲價格優(yōu)勢減弱、出口方鋼退稅稽查、反傾銷，出口增量乏力，但總體水平較高。
上半年增長勢頭良好，最高1094萬噸（6月），下半年總體出口呈現(xiàn)下降趨勢，每月以100萬噸的水平遞減。1-10月我國累計(jì)出口鋼材9274萬噸，同比增長0.7%；進(jìn)口鋼材1091萬噸，同比增長2.1%。
6．中國鋼鐵出口主要依賴亞洲
中國鋼鐵出口前10大目的國均為亞洲，東南亞6個，東亞、南亞2個，西亞1個；最大是韓國1220萬噸，增長8.9%，越南1007萬噸，21.2%。東南亞大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，近兩年需求快速增長。
7．繼續(xù)去庫存
供需關(guān)系改善及流通模式變化（鋼廠、貿(mào)易商直供增加，流通規(guī)?？s減難回高峰水平）市場庫存、鋼協(xié)重點(diǎn)庫存重回13年水平。五大品種市場庫存：去年同期842萬噸，今年785萬噸，板材庫存略降、螺紋增長。
8．供需關(guān)系改善
鋼廠直供直銷比例加大。
銀行控貸、貿(mào)易商偏好利潤穩(wěn)定的工程配送，12年-14年貿(mào)易商數(shù)量大幅萎縮，由于資金、轉(zhuǎn)型、破產(chǎn)等退出后難以恢復(fù)。
9．下游需求難見增長
基建、房地產(chǎn)投資增長、制造業(yè)投資下降。
2016年1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）484429億元，同比名義增長8.3%，預(yù)計(jì)全年8.2%?；A(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)增長，企業(yè)盈利下降、資金短缺制約自身投資、產(chǎn)能利用率低，造成制造業(yè)投資增速下降。
二、2017鋼材價格預(yù)測分析
影響2017年走勢的原因主要由以下幾點(diǎn)：
1．環(huán)保及去產(chǎn)能將繼續(xù)影響市場
未來環(huán)保將更加趨于嚴(yán)格，對市場的影響也將持續(xù)，16年四季度展開的中頻爐去產(chǎn)能的因素對年初行情也會產(chǎn)生較大影響，螺紋鋼供給或因中小品牌的退出而出現(xiàn)緊張情況。
2．基建因素支撐鋼價走強(qiáng)
目前國內(nèi)仍在大量批復(fù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，近幾個月工程機(jī)械銷量增加明顯也預(yù)示未來一段時間基建會繼續(xù)呈現(xiàn)增量趨勢；另外美國新任總統(tǒng)特朗普也有加強(qiáng)基建的措施，若中美基建形成共振對2017年工業(yè)品市場將形成較大支撐。
3．當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍處在衰退期
盡管在貨幣刺激之下資產(chǎn)類價格出現(xiàn)大幅上漲，但同樣資產(chǎn)類泡沫也在快速變大，風(fēng)險也在積累。強(qiáng)刺激具有不可持續(xù)性，因此不排除17年下半年重新回歸尋底之路的可能。
來源：新浪財經(jīng)
